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金融基金9月19日讯——9月18日，银华富主题混合型证券投资基金(以下简称:银华富主题混合型，代码180012)净值上涨2.48%，吸引投资者关注。目前，基金单位净值为3.4757元，累计净值为4.4287元。

银华富主题混合基金自成立以来，今年累计上涨611.95%，57.93%，1月份上涨6.06%，近几年上涨40.21%，近三年上涨98.18%。

自银华富主题混合基金成立以来，分红已分四次发放，累计金额50.8亿元。目前，该基金已开放供认购。

基金经理是魏娇，他从2018年12月27日开始管理该基金。在任期内，他的收入为55.13%。

该基金的最新定期报告显示，该基金持有山西汾酒(9.31%)、贵州茅台(9.19%)、五粮液(8.84%)、中国平安(7.27%)、招商银行(7.12%)、海天香精(6.62%)、顾靖贡酒(5.97%)、泸州老窖(5.21%)、恒瑞药业(4.67%)和上海机场(4.12%)。

报告期内基金投资策略及运营分析

2019年上半年，市场整体反弹叠加区间出现大幅波动。相对于经济数据端的稳步下降趋势，风险偏好的快速上升和下降主导了市场。我们更担心市场的快速上涨，并在第一季度中后期降低了头寸。然而，在5月初贸易战恢复后，权益头寸逐步增加。在投资理念方面，我们继续坚持“理性、专业、专注”的理念。我们认为，长期投资、在能力圈范围内做事、与时俱进是适合基金经理的模式。我们的主要布局继续集中在具有个人业务特色的金融和保险行业的领导者，一些医疗服务和创新医药行业可能出现在医疗保险政策的调整很长一段时间，以及消费升级行业是有希望的很长一段时间。这些行业的特点是易于防御，难以攻击。这些行业的变化曲线相对平缓。不会有非零和非零的选择。应该更加注意该过程是否可以从1到100。因为这些目标拥有像吉迪恩这样中国强大的人口基础，所以马太效应更明显，净资产收益率水平更容易提高。复利投资的核心在于赚钱，而不用担心速度慢和回报少。

截至报告期末，基金份额净值为3.2281元；报告期内，基金份额净增长率为46.68%，业绩比较基准收益率为21.78%。

经理人对宏观经济、证券市场和行业趋势的简要展望

在过去30年世界经济格局和中国宏观环境都面临前所未有的变化的宏观背景下，各种短期变化和复杂数据在情感方面主导着市场变化。我们一直很难把握市场的情绪，所以我们总结了两个应对当前市场的原则，并得出以下结论:第一，当短期内无法判断事件的影响时，我们会延长时间维度来看待问题。我们无法判断贸易战的短期节点和变化。然而，从长远来看，他们倾向于认为，一方面，全球化的模式是不可逆转的，另一方面，超级大国的和平通常只是罗马-迦太基的和平。因此，这两种力量的纠缠是长期的。这种情况不能改变对投资的认知，而只能影响投资的心情。我们只能在情绪发生极端变化时利用它，我们不能让自己清楚地构建贸易战对投资的影响框架。第二，当多种因素影响事物的判断时，选择最重要的单一因素来看待问题。我们认为，在稳定、改革和增长三个因素中，稳定决定了市场估值的向下延伸，改革增加了市场的上限，增长决定了市场的持续空间和时间。因此，贸易战对经济增长的影响决定了下半年我们对市场的相对谨慎，但贸易战推动的改革预期使我们长期保持乐观。第三，我们认为投资最终取决于它是否与大企业一起成长。通过对基金所处地理纬度的分析，我们发现赤水河流域的酒精投资、四川盆地的成瘾消费、黄淮海平原有人口基础的供应方公司、长江下游和珠江下游的先进服务公司都能跨越沉浮，创造出伟大的中国企业。胡焕庸线、800毫米降水线等。这些决定了中国历史纬度的地理角度将主导我们未来的投资布局。(单击查看更多资金更改)

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